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重提金本位揭示凶險

九月 15, 2012 By: 青峰 Category: 環球視野

真金不怕洪爐火,遭摒棄超過40年的金本位再度浮現。8月底,美國《CNN Money》引述共和黨全國委員會發言人稱,該黨正研究提出恢復金本位制度。這是一個非常值得關注的重要訊息,揭示了現在及未來的經濟凶險。

恢復金本位論一出,「是否可行?」就馬上成為評論焦點。各方意見頗為一致:不可行。主因是貨幣量大但黃金量少、經濟生產量大但黃金量少、恢復金本位會造成金價急升貨幣急挫從而衝擊金融及經濟體系等。現階段絕無可能恢復金本位制,三歲小兒也知道,共和黨卻知其不可行而提之,顯示問題殊不簡單。大選在即,共和黨突然提出研究恢復金本位,是否盤算自身政治利益還是其次,最重要的,是有關提法顯示美元美債、世界金融,以至全球經濟都危機深重。

美元持續大貶

戰後20多年,美國能夠實行金本位,其中一個十分重要的原因,是美國實體經濟受惠於戰爭所刺激的龐大需求及戰後的國外,尤其是歐洲大規模重建。但是,任何紅利都不是永遠的。美國的戰爭和戰後重建紅利,到1960年代中已差不多用光。由於黃金自古以來就是人類實際財富的體現,貨幣與黃金掛鉤的金本位制度需要健全的實體經濟支持,支持不了就只有瓦解。

美國實體經濟漸走下坡、美元力量被削、多國爭相以美元兌換美國庫存黃金等問題,最終迫使美元和黃金在1971年脫鉤。從此,美元由原來的黃金支持,改為由世人的主觀信心支持,正如有論者指出:美元只是一張紙。

脫鉤後,美元原形畢露──與美元掛鉤時,黃金每盎士為35美元,至2012年8月底,已升至近1700美元。有論者計算,如現時推行金本位,每盎士黃金當為6萬多美元;亦有評論認為美國是有意遏抑金價,故現時的金價其實被大幅度地人為拉低。但不管看法如何,美元對黃金不斷大貶,亦即美元實際購買力持續大幅貶值,是鐵一般的事實。

美債凶險萬分

當實體經濟支撐不了美元和美式消費模式時,利用世人對美元的主觀信任舉債,似乎是一種無本生利的辦法,但也僅限於「似乎」。世人近月將焦點集中於歐債危機,對美債問題似有所忽略。8月底美國國債已突破16萬億美元(現時的國債上限為16.4萬億美元),為該國GDP的102%,不但穩守世界第一負債國「寶座」,而且正以每月約1000億美元的速度向上飆,完全看不到減慢(更莫說減少)的可能,這無論如何都不可能持續。

美債之險,跟歐債比較有過之而無不及。2011年夏季曾發生美債危機,美元同時暴挫,全球股市大受震動,同時金價也衝至1920美元的歷史高位。這既說明美債凶險,也印證了實質財富在金而不在元和債的事實。

但凡一個經濟體負債過多,貨幣續貶,其貨幣信心就會動搖,歐元如是,美元也不例外。世人,包括美國人自己,近年開始對美元失去信心。越來越多國家在簽署貿易協議時,以本國貨幣互換代替習慣上的美元結算;2011年3月,美國猶他州眾議院通過州法案,承認財政部所發行的黃金和白銀為合法流通貨幣,同時另有12個州考慮金銀貨幣化法案。美元可謂內外交困。由於美元仍是世界主導貨幣,美國仍是世界首強,一旦美債美元「爆煲」,就極可能是世界經濟危機總爆發的時候。

要為大危機做好準備

人類以貨幣形式使用黃金,已有約6千年歷史。相比於現時的人為發行貨幣,黃金才是永恆。歷史證明,正確的黃金政策對挽救危機能發揮巨大作用,1933年美國禁止私人囤積價值超過100美元的黃金以穩定大蕭條期間的金融、1949年敗走台灣的國民黨利用由上海轉移到台灣的黃金成功挽救垂危政權等等,都是顯例。稍有遠見的為政者,不可能看不到黃金這種永恆財富的挽救危局作用。由此看來,共和黨在這個大選臨近的敏感時刻提出研究恢復金本位,絕非無的放矢,因為美元美債危機,已經到了不可迴避的地步。

恢復金本位論反映,美元、美債隨時引爆波及全球的大危機,屆時經濟、政治、國際局勢等將無一倖免。各地政府和人民,是時候做好準備了。

本文刊於2012年9月15日《香港商報》。

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